特朗普重创商品，花旗：卖油，抄底黄金，金属看中国
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起头：华尔街见闻
现时“特朗普来回”足下市集。特朗普胜选的音信鼓舞了好意思元、好意思股及加密货币的上升，但与此同期，市集开动订价关税计策的风险，导致原油、黄金、铜深广下落1-5%。
隔夜，巨额商品中的“领头羊”黄金大跌3%、白银和伦铜均跌超4%。而巨额商品将来趋势何如？
花旗在最新的研报中预测，特朗普致密将打击油价，布伦特原油展望将在2025年回落至60好意思元/桶。短期内，黄金或因好意思股及AI来回走强而发扬疲软，但黄金牛市驱启航分仍然存在，建议低于2700好意思元/盎司时抄底，6个月目标价仍为3000好意思元。
关于其他金属，花旗以为基本金属的中期出路较为概略情，将来的走势可能更多依赖于中国及交易口头发展，因此对基本金属捏中立格调。
贵金属短期疲软不影响永恒趋势，逢低抄底黄金
花旗在研报中指出，从历史趋势来看，好意思国总统大选后，黄金经常发扬欠安。以2016年特朗普入主白宫后为例，黄金在一个月内下落了8%。然则，这种趋势为投资者提供了逢低买入的契机，仍然以为黄金价钱将在6个月内升至3000好意思元/盎司。
黄金牛市的结构性驱启航分依然存在，包括好意思国高利率环境、捏续恶化的劳能源市集以及众人黄金ETF需求的捏续增长。此外，众人债务水平的不休延迟以及去好意思元化进度也为黄金提供了接济。花旗敬佩列国央行可能会不绝无数购买黄金。
从交易角度看，特朗普刻薄的关税计策可能会打压好意思国经济增长，肖似于2019年，黄金金钱树立将加多，金价也可能因此上升。花旗指出，计议到白银对众人经济增长的正贝塔所有较高，白银的走势可能会在一定程度上受到交易口头的影响。
特朗普致密将打击油价
花旗建议石油坐蓐商在将来一两个月内减少对中东风险的敞口，展望特朗普上台后，油价可能承压，布伦特原油价钱展望将在2025年平均为60好意思元/桶。
在特朗普致密前，中东处所可能进一步升级，导致油价剧烈波动。跟着特朗普再行入主白宫，共和党获取商榷院多数席位，布伦特原油价钱如故开动下落。花旗以为，特朗普的新任期可能对油市产生看空影响，这种政事变化可能会在2025年不绝对油价形成压力，尽管政事和制裁计策的风险仍可能接济油价。
特朗普关税计策的冲击将对众人经济形成负面影响。花旗模拟数据领路，好意思国对他国征收10%关税将导致众人GDP减少0.4%致使0.6%。而这进一步缩短众人市集石油需求的增长，尤其是柴油需求。特朗普也可能通过影响OPEC+的坐蓐有筹算，进一步影响油市走势。
关税计策——基本金属的主要“迎风身分”，中期出路看中国
花旗指出，特朗普当选和共和党“红色波涛”席卷后，市集立行将关税计策的风险计入价钱，导致基本金属价钱急剧下落。因此，基本金属市集当今处于“不雅望模式”。
该行以为，基本金属的中期走势将取决于中国及交易口头何如发展。其基准景色预测，铜价将在2025年下半年升至11，000好意思元/吨，铝价将在2025年下半年达到2，900好意思元/吨。原因是好意思联储降息、中国的宽松计策以及油价下落展望将支捏众人制造业周期的复苏，此外，脱碳关连需求的增长也将对金属价钱形成接济。
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背负剪辑：何俊熹